中金:维持和黄医药(00013)“跑赢行业”评级 目标价削46.2%至30.27港元

美股新闻 2年前 (2022) 123meigu
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中金:维持和黄医药(00013)“跑赢行业”评级 目标价削46.2%至30.27港元
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智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持和黄医药(00013)“跑赢行业”评级,由于索凡替尼出海进度不及预期及研发投入加大,下调2022/23年主营业务收入4%/13%至3.27/3.92亿美元,因医药板块估值调整等,目标价削46.2%至30.27港元,较当前股价有64.15%的上行空间。公司1H22收入2.02亿美元,归母净亏损1.63亿美元,亏损同比扩大。其中肿瘤/免疫综合业务收入0.911亿美元,同比增长113%,符合该行和市场预期。

报告中称,公司肿瘤/免疫三款主要产品收入保持快速增长,呋喹替尼1H22销售额同比增长26%至5040万美元,索凡替尼销售额同比增长69%至1360万美元,赛沃替尼1H22销售额2330万美元,预计2022年全年肿瘤/免疫综合收入在1.6-1.9亿美元。另1H22净现金流为-1.109亿美元,主要是由于在肿瘤/免疫业务研发及中国商业运营的支出增加。此外,三款主要产品正在开展多项注册临床,该行认为产品潜力有望进一步释放。

中金引述FDA回复公司函件,要求开展索凡替尼药物针对美国患者人群的国际多中心临床试验,随后决定也撤回向EMA提交该药物上市许可。虽然索凡替尼的出海遭遇挫折,但公司其他产品仍在寻求出海,预计呋喹替尼的全球注册临床FRESCO-2将于2022年8月取得临床数据结果,并随后提交海外上市申请。此外,合作伙伴阿斯利康也已经启动赛沃替尼与奥西替尼联合疗法治疗NSCLC的全球3期研究,该行认为产品的国际化仍在积极推进,有望在成功后提供增长动力。

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