投行警告：美联储可能不会过早降息 投资者不要淡化衰退风险

© Reuters. 投行警告：美联储可能不会过早降息 投资者不要淡化衰退风险

财联社8月2日讯（编辑 赵昊）美国顶级投行高盛策略师周一（8月1日）表示，一些投资者已经开始押注美联储为保增长提前降息，这种想法证明他们可能误判该行未来的政策路径。

上周，美联储主席鲍威尔首次提出放缓加息步伐的表述，市场将其认定为“鸽派”信号，不管是科技股还是新兴市场货币悉数上涨，同时美债收益率和美元指数显著走低。

一些投资者认为，美国弱于预期的消费者信心和萎缩的二季度GDP都是美联储提前放松货币政策的主要原因。

高盛策略师写道，市场对货币政策会更为宽松的预期可能有些大意，且过早地淡化了经济衰退风险。策略师们认为，如果未来通胀还是难以降温，市场将更容易受到美联储意外“转鹰”的影响。届时，美国经济活动将放缓，经济衰退持续时间更长、程度更深。

而瑞信集团也得出相似结论。该行短期利率策略全球主管Zoltan Pozsar认为，美国经济可能需要经历更深和更长时间的衰退，通胀才会得到控制。

Pozsar指出，俄乌冲突和供应链瓶颈使通胀成为了一个结构性问题，而不是周期性问题。为了应对该难题，美联储现在可能不得不将利率提高至5％或6％，并保持在这一水平，以使总需求大幅持续下降，以跟上供应趋紧的局面。

因此，瑞信认为，美联储在降息的时候也不会容许美国经济“V型反弹”，因为在这种情况下通胀也会随之回升；相应地，美联储降息的时候，美国经济将呈现L型走势，温和衰退。