© Reuters. 券商大力加码信用保护工具业务，上半年创设34亿接近去年全年，中信超申万位列第一
财联社7月28日讯（记者 林坚）今年以来，随着民营房企发债融资持续回暖，券商鲜有关注的细分业务信用保护工具业务引起市场不少讨论，券商也摩拳擦掌。就在7月28日，中证协最新发布了今年上半年券商信用保护工具专项统计结果，不少券商在该项业务方面取得新进展。
结果显示，在18家证券公司类核心交易商中，今年上半年，共有9家券商开展了信用保护工具业务，它们分别是中信证券（10.1亿元）、申万宏源（8.7亿元）、国泰君安（5.93亿元）、中金公司（5.93亿元）、招商证券（1亿元）、中信建投（1亿元）、银河证券（4700万元）、海通证券（4000万元）、华泰证券（1633.33万元）。这9家券商创设信用保护工具规模合计实现33.69亿元，较上期增加9.61亿元，环比增长39.92%。
图为2022年上半年券商创设信用保护工具规模情况财联社记者注意到，在今年一季度，仅有中信证券、申万宏源、国泰君安、中金公司、招商证券、银河证券等6家券商在创设信用保护工具方面有所规模，结合中证协最新披露的券商名单，这意味着华泰证券、中信建投、海通证券等三家券商在今年二季度在信用保护工具业务方面有所发力，创设规模实现1633.33万元、1亿元以及4000万元。
值得一提的是，中信建投曾在2020年有4000万元的创设规模，但在2021年至今年一季度合计五个季度创设规模均为0，这意味着，沉寂已久的中信建投于今年二季度在信用保护工具方面重新“开张”。
此外，在今年二季度，除了上述三家券商创设规模有所突破之外，中信证券、国泰君安、中金公司、银河证券等4家券商在信用保护工具业务展业上均有所进展，创设规模有所提升。其中，中信证券以二季度新增创设规模2.1亿元的成绩反超一季度创设规模最大的券商申万宏源，成为今年上半年累计创设规模最大的券商。
不难发现，信用保护工具业务成为券商持续加码的业务发力点，券商通过创设信用保护工具，积极助力企业融资的顺利进行。财联社记者注意到，2021年全年，18家证券公司类核心交易商中，有10家证券公司创设信用保护工具规模共计37.08亿元，而今年上半年，仅9家券商创设规模就已达到34亿元，与2021年全年创设规模仅差3亿元左右。
面对日趋热闹的信用保护工具业务赛道，在沪相关券商人士在受访时表示，开展信用保护工具创设，能够发挥券商投承联动、风险控制及风险定价优势，提升债券市场的信用风险定价水平。券商也可获取相应的信用保护费收益，增加业务收入来源。“信用保护工具业务正为券商创造新的业务增长点，有望更多券商加入进来。”
中信证券创设规模第一，中信建投沉寂五个季度后新开张
根据财联社记者掌握的名单来看，截至目前，已有18家券商备案上交所信用保护合约核心交易商，16家券商备案上交所信用保护凭证创设机构；深交所方面，也有16家券商备案信用保护合约核心交易商、10家备案信用保护凭证创设机构。结合中证协最新披露的情况，今年上半年，开展信用保护工具业务的群体依然以头部券商为主。
“券商一哥”中信证券今年上半年在信用保护工具业务方面收获颇丰。数据显示，中信证券2021年全年信用保护工具创设规模仅为10.8亿元，而其在2022年上半年就实现了10.1亿元，这意味着，在2022年下半场，中信证券有望刷新2021年的规模。
今年5月16日，深交所推出中证金融和专项计划管理人中信证券联合创设的信用保护凭证，与龙湖供应链ABS配套成功完成簿记。这是民营房企在市场上落地的首单信用保护工具，同时也是券商首次在民营房企信用保护工具创设中的参与。
值得关注的是，在2021年、2022年一季度信用保护工具均为0的中信建投在今年二季度实现1亿元的信用保护创设规模，终于“开张”做生意，且同中信证券一样，该券商参与的信用保护工具业务项目也具有突破性。
据了解，今年5月，中证金融和中信建投通过联合创设信用保护合约的方式，协助碧桂园地产集团有限公司成功发行公司债券，该单项目是市场首批基于民营房企的信用保护工具。从结果来看，在本期信用保护合约的支持下，碧桂园公司债券吸引了包括国有大行、股份行和证券公司等多家机构踊跃参与投标过程，全场申购倍数高达1.6倍。
从创设规模增加情况来看，中金公司在今年二季度的增设规模最多，增加了3.3亿元。据了解，今年二季度，中金公司积极开展信用保护工具业务，助推民企顺利融资。
8家券商尝鲜新试点福利，券商纷纷表态积极推进业务
今年上半年，券商在信用保护工具有所突破，一方面与民企融资环境的持续升温有关，另一方面也是在监管的鼓励下进行。财联社记者注意到，今年以来，监管多次发声表示，支持和鼓励更多合格的金融机构参与到信用保护工具业务中来。
就在今年3月，证监会推出推动完善民营企业债券融资支持机制的7项举措，明确鼓励市场机构、政策性机构通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持。而到了4月12日，由沪深交易所召开的“信用保护工具支持民营企业债券融资座谈会”上，证监会债券部相关负责人在会上就曾表示，鼓励市场机构、政策性机构通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持，尽快推出组合型信用保护合约业务，并优化回购融资机制，适当放宽受信用保护的民营企业债券回购质押库准入门槛。
而在近期，上交所推出组合型信用保护合约（CDX）试点，以市场化方式支持企业融资。7月18日，首批两个CDX试点产品交易及报价功能上线实施，交易首日，包括招商证券、华泰证券、中信证券、中信建投、中金公司、国泰君安、申万宏源、广发证券等在内8家券商，以及一家私募基金共9家机构达成交易29笔，合计名义本金6.5亿元。
上交所对此表示，将在中国证监会的统一领导下，充分激发市场主体的参与热情，支持和鼓励更多合格金融机构参与信用保护工具业务，以市场化方式缓解民营企业、中小微企业融资难问题，进一步提升交易所债券市场服务实体经济的能力。
证监会、沪深交易所积极鼓励，业务红利持续释放，券商也纷纷表态，持续发力信用保护工具业务。中信建投曾表示，未来将积极推进交易所市场信用保护工具业务和民营企业债券融资专项支持计划，切实支持民营企业债券融资，更好地服务实体经济。
中信证券、国泰君安、中金公司等券商也在相应的场合都纷纷表态，通过“债券发行+信用保护”的模式，企业债券发行效率可明显提升，融资成本也得到不同程度的优化。交易所信用保护工具业务，能较好促进民营企业债券融资。
银河证券在接受财联社记者采访时指出，公司在信用保护工具业务上积极布局，已在积极推进项目储备，将继续通过该业务，为发行人降低融资成本助力。
