时代天使一度跌14% 中期利润预减30%机构下调预期
财联社7月26日讯（编辑 周新旸）国内隐形矫正龙头、时代天使(06699.HK)周一(7月25日)公告，预计2022年前六个月收入在5.42亿元至5.71亿元，同比变动约-5.0%至0%；同期净利润6610万元至6960万元，较去年同期的约9570万元减少约27.3%至30.9%。
该公司认为，上述变动乃主要由于下列原因所致：2022年上半年，受疫情影响，若干相关地区及城市的诊所及医院暂停营业或受到限制，而对隐形矫治服务的市场需求亦受到负面影响。2022年上半年，公司的案例下降至约7.72万例(2021年上半年：约7.95万例)以及20上半年的经营开支较去年上半年有所增加，主要由于公司渗透并扩展至新兴市场及海外市场的业务策略，以及对营销活动的持续投入。
公告称，相关前期投资及开支将助力并促进该公司未来业务表现及增长。公告还称，随着政府有效控制疫情以及牙科服务业务复苏，隐形矫治服务的市场需求已逐渐恢复。
该公司对拥有低渗透率及高增长潜力的中国隐形矫治市场的未来发展保有信心。将继续执行其业务策略，包括不断扩展并渗透至新兴市场及海外市场，以进一步巩固公司于行业内的领先地位。
但这份利润预减的中报似乎不及预期，时代天使股价低开低走，截至发稿时，其股价报130港元，跌14%，抹去了近十个交易日的反弹。
时代天使近期股价走势图机构下调年利润预期
国金证券对时代天使的中报点评：随着新兴市场布局持续拓展，公司短期经营开支有所增加。他们认为时代天使的前期投资及开支有望成为公司未来业绩增长的持续动力。三季度是口腔医疗服务传统旺季，隐形矫治服务的市场需求也有望逐步恢复。
公司在新兴市场的持续拓展，促进性价比产品持续放量，市场份额有望稳步提升。一方面，公司加大新兴市场的拓展力度，COMFOS 产品凭借其性价比优势持续放量。另一方面，随着全国新兴市场销售网络的逐步构建，公司经销占比有望实现提升，进一步带动公司市场份额稳步增加。
考虑到疫情影响公司产品在终端的放量，国金证券下调2022 年归母净利润15%，预计2022-2024 年公司归母净利润分别为3.22/3.86/4.41 亿元，经调整净利润分别为3.65/4.38/5.26 亿元，分别同比增长5%、20%、20%，对应EPS 分别为1.91/2.29/2.74 元，现价对应22/23/24 年PE 倍数为79/66/55 倍。给予“增持”评级。
