© Reuters. 罕见！*ST澄星业绩“腾挪术”遭审计反对，净资产成“生死局”或退市风险大增
财联社（南京，记者 武超）讯，退市风险正高悬在*ST澄星（600078.SH）头顶，能否绝地逢生，不仅要加快解决债务和坏账问题，也需要2021年报的会计处理获得监管认可。
随着2021年黄磷价格暴涨，磷化工龙头*ST澄星的业绩已经扭亏为盈，算是祛除了2020年经营亏损的心病。然而，自从2020年报将资金占用全额计提了坏账准备，该公司净资产就一直为负值，如果该情形持续到2021年报，也将触发“退市新规”，而被强制退市。
在1月29日发布的业绩预告中，依据一份来自主要债权人的承诺，*ST澄星通过一笔巧妙的会计“腾挪术”，将2021年期末净资产转正了。罕见的是，公司审计机构却发布专项声明，认为业绩预告的依据不充分。上交所也下发关注函，要求对业绩预告进行更正。
有资深会计师向财联社记者表示，*ST澄星的操作非常牵强，不被认可是合理的。但公司若能在2022年4月30日（即年报出具截止日）前解决上述问题，尚有“起死回生”的可能。
净资产一夜转正
1月29日业绩预告显示，经*ST澄星财务部门初步测算，预计2021年年度营业收入为37.47亿元；归母净利润为13.56亿元至20.17亿元，实现扭亏为盈；归母扣非净利润为0.79亿元至1.18亿元。
对此，有磷化工分析师向财联社记者表示，黄磷价格在2021年5月至9月连续大涨，9月最高时突破80000元/吨，随后价格快速回落，但在临近春季期间受到需求刺激，再度上扬至44000元/吨。*ST澄星的黄磷年产能18万吨，是产能最高的公司之一，受益黄磷产品单价提振，公司盈利能力增加。
值得注意的是，根据业绩预告，*ST澄星2021年期末净资产也将转正。预计2021年期末归属于母公司的所有者权益为9.77亿元至14.53亿元。
然而，在2020年报中，因为将控股股东澄星集团的违规资金占用21.78亿元（其中包括0.53亿元利息）全额计提了坏账准备，期末*ST澄星归属于母公司的所有者权益还是-4.76亿元。截至目前，上述违规资金尚未归还。仅在一夜之间，惊人的变化是如何发生的？
变化的来源是*ST澄星恰好于2021年12月31日收到一份由江苏资产管理有限公司（简称“江苏资产”）出具的《债权人说明》。作为主要债权人，江苏资产现持有澄星股份债权金额已逾17.46亿元。江苏资产表示，同意在2022年4月30日前，联动澄星股份全体债权人对澄星集团及其相关方的应收款22.23亿元全额变现，或接受澄星股份以其对澄星集团及其相关方的应收款22.23亿元等额替代现金对债权进行清偿。
据此，*ST澄星管理层判断，此函在未来“很可能”得到履行，根据《企业会计准则第 13 号——或有事项》应用指南，第二条中很可能对应的概率区间为大于50%但小于或等于95%，公司按区间中值72.50%对上一年度全额计提的澄星集团及其相关方非经营性占用公司资金本息合计余额21.78亿元进行冲回。
关键的战场与节点
为何2021年度期末的净资产如此重要？由于*ST澄星2020 年报被出具无法表示意见，公司股票已被实施退市风险警示。只要2021年报再触及《上海证券交易所股票上市规则》（2022年1月修订）（又称“退市新规”）中有关退市的任意情形，公司股票就将被终止上市，其中就包括“一个会计年度经审计的期末净资产为负值，将对其股票实施退市风险警示。”
不过，罕见的是，*ST澄星的审计机构苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具了专项说明，不认同公司对于净资产的会计处理，表示“依据不充分”。
上交所也注意到这点，1月29日向*ST澄星下发问询函称，公司所述净资产转正的会计处理依据不符合会计准则相关规定。请公司严格遵守会计准则，对业绩预告进行更正。更正后，净资产预计为负，在披露2021年年度报告时，公司股票将终止上市。上交所表示，公司应当规范信息披露，充分提示退市风险，切实保护中小投资者知情权。
对此，有资深会计师向财联社记者表示，*ST澄星的操作非常牵强，通常是在确认收到被欠的账款时，才会冲回已经计提的坏账准备。目前*ST澄星与澄星集团因为债务拖欠、资金占用、信披违规等问题，都面临着巨额诉讼与行政处罚，其信用也大打折扣，*ST澄星将解决澄星集团坏账判断为“很可能”，必须要拿出更多依据。
另外，上述会计师还表示，在《债权人说明》中，尽管江苏资产作为主要债权人承诺对债务问题予以解决，但是其承诺仅包括自身，并没有拿出依据说明，能够让全体债权人也同意将应收款变现或替代的安排。就算*ST澄星认为很可能履行，也应该局限于江苏资产持有的债权部分。
现在已经过了2021年，如果在债权人帮助下，*ST澄星能在2022年4月30日前解决资金占用问题，也是2022年的事情，能否对2021年报造成影响？对此，上述会计师表示，如果真的能在年报出具前解决问题，那么到时*ST澄星就可以有更详实、充分的依据来说明其预先判断的合理性，因此即使这次会计处理不被认可，公司还尚有“起死回生”的可能。
还有其他退市风险
实际上为了“保壳”，*ST澄星可谓不遗余力余力、花样频出，此前操作也流露出明显的意图。
近日，*ST澄星公告称，二股东汉盈投资和控股股东澄星集团持有公司股份将被司法拍卖，分别占公司股份总数的16.01%和25.78%，公司控制权可能发生变更。两次拍卖均设有特别提醒，竞买股票者分别须承诺解决澄星集团及其相关方占用公司的资金本息中38%和62%为限的资金问题。
对此，上交所抛出问询函，要求*ST澄星补充说明本次通过司法拍卖减持股份，是否违反《证券法》等相关规则；参与竞拍方拟解决资金占用的方式、期限，解决方案是否符合证监会相关规定；充分披露公司退市风险等。
截至目前，*ST澄星多次延期，尚未回复问询函。在1月29日再度下发的问询函中，上交所要求公司及董监高尽快根据监管要求，对相关事项进行核查，按要求回复问询函并对外披露。
上交所还表示，*ST澄星部分董监高人员已于1月13日被交易所采取公开认定不适格担任董监高等纪律处分。根据《股票上市规则》相关规定，公司应当在该事实发生之日起1个月内解除其职务。财联社记者注意到，受纪律处分的包括时任董事长兼董事会秘书江永康、时任董事兼总经理王国忠、时任董事兼财务总监花伟云、时任董事会秘书韦莉，不仅被予以公开谴责，并公开认定江永康、王国忠、花伟云10年内不适合担任上市公司董监高。
另外，*ST澄星面临的退市风险业不止一桩。债权人江阴市建筑装璜制品厂以公司不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由，已向无锡市中级人民法院提出对公司进行破产重整的申请。如果*ST澄星被宣告破产，根据“退市新规”，也将被终止上市。
