A股走出了一个“意想不到”的开局,有基金经理显性大举调仓,致投资者信中透露新操作

美股新闻 3年前 (2022) 123meigu
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A股走出了一个“意想不到”的开局,有基金经理显性大举调仓,致投资者信中透露新操作
© Reuters. A股走出了一个“意想不到”的开局,有基金经理显性大举调仓,致投资者信中透露新操作

财联社(北京,记者 陈俊岭)讯,当2022年开年A股走出了一个“意想不到”的开局,此时此刻,你大概会好奇,面对走势如此“虐心”的市场,基金经理们当下会如何操作?

通过对2022年以来数十份《致投资人的一封信》的文本分析,财联社记者发现,基金经理们的文案“辨识率”并不高,一句话概括就是:“今年市场不好做”,但“结构性行情延续”“依然充满信心”。

不过,在几份知名度不高的基金经理致信中,他们难能可贵地透露了最近一段时间的操作。例如,有FOF基金经理上调了权益配置,增加了金融、消费和医药配置,减持了信用风险较高的子基金。

估值偏差背后,新基金经理“打法变了”

一个多月前,原基金经理因“个人原因”离职,他所管理的两只基金交由另一位“刚出道不久”的新基金经理打理。如果留心的持有人可以发现,最近两只基金的估值与实际净值有了不少的“偏差”。

以其中一只为例,虽然其管理规模仅1个亿,但2021年三季末的前十大重仓股就有:宁德时代、东方财富、中国中免、药明康德、比亚迪、北方华创,可谓热门赛道的龙头“一网打尽”。

1月19日,其前十大重仓股中,仅东方财富和国电南瑞翻红,第一大重仓股宁德时代跌幅近3%,第五大重仓股永太科技跌停,第七大、第八大重仓股跌幅近5%。

尽管这一天伤势惨重,但当天晚上公布的基金净值的跌幅仅0.45%,与该基金的盘中估值跌幅1.36%相差较远。投资人猜测,新上任的基金经理肯定是大举调仓了。

类似的“估值背离”前几天也多次出现,只不过最近几个交易日更加明显。相比之下,另一只医药类基金的情况也大致相同。同一日,盘中估值跌1.69%,实际净值跌1.2%。

新变更的基金经理“打法变了”?1月19日,一封“关于医药健康变更基金经理的说明”致信向投资人解开了谜底。信中称,新任基金经理深耕医药行业多年,具备自下而上挖掘产业链个股的敏锐嗅觉。

“自2021年12月接手以来,结构性行情演绎极致,医药各子行业间加速轮动,为抵御年底市场整体的大幅波动,本基金在运作期内适当降低了仓位,控制回撤,同时调整了原有持仓结构。”致信称。

据这位新任基金经理透露,对于他接手的那只医药行业基金,她最近降低了原本A 股、港股仿制药、疫苗、医疗服务的仓位。同时,适当增加了底部有积极变化的中药、器械类子行业持仓。

在她看来,现阶段医药行业整体估值下移,尽管悲观情绪犹存,但是随着年报、一季报渐近,优质的医药公司有望通过稳健的收入、利润增长,逐步消散市场的消极心态。

FOF基金“选美生变”:增配金融、消费和医药

“在经历了如此跌宕起伏的一年后,期望中的跨年行情并未开启,开年首周反而迎来了新核心资产的剧烈调整,市场情绪也一度达到了冰点。”一家千亿规模公募FOF基金经理在持有人的信中称。

截止2021年三季度末,他管理基金规模接近200亿元,在管理的六只FOF基金中,四只为“混合型-偏债”,两只为“混合型-平衡”,市场风格可谓是相当“稳健”。

不过,面对2022年开年以来的市场大幅波动,这位FOF基金经理在《致投资人的一封信》中透露,也在不断地完善已有的投资框架,更加审慎地选择投资标的,持续优化组合结构。

“我管理的几只FOF产品小幅上调了权益配置比例,适度增加了金融、消费和医药的配置以平衡组合的板块风格。另外,对信用风险较高的子基金进行了减持。”他在信中透露称。

在这位FOF基金经理看来,他对2022年A股的表现依然较为乐观。“总的来说,我们认为2022年A股基本面和资金面均相对稳定,近期的剧烈回调进一步打开了后续的上涨空间。”

对于此前被市场诟病的高估值板块,FOF基金经理认为,在经历了明显调整后,A股整体无论是绝对估值,还是相对估值均已回归到相对合理的水平,市场整体风险不大,已具备中期配置价值。

除此之外,他看好的方向还包括——对市场形成有力支撑的“稳增长”板块;目前性价比相对较好的军工;去年表现低于预期值得继续关注的券商;以及沿着盈利边际改善方向的医药和消费。

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