麦格理：重申颐海国际(01579)“跑输大市”评级 目标价降9%至30港元

© Reuters. 麦格理：重申颐海国际(01579)“跑输大市”评级 目标价降9%至30港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，重申颐海国际(01579)“跑输大市”评级，将2021-23年盈利下调3.1%-11.4%，由于收入增长低于预期，目标价由33港元削9%至30港元，预计毛利率在2021年下半年有所改善，约有38.1%，建议投资者等待更好的能见度。

报告回顾了颐海2021年的盈利预测，并相信消费者需求表现较该行预期差，并且影响关连交易及第三方的业务运作，第三方的业务喜忧参半。公司重组布局，加入独立的调味品和方便食品团队，以整合分销商对重点产品类别资源。同时，公司将自热火锅价格由40元人民币下调至30元人民币，为了提高产品的性价比。公司推出了低价位的新产品，例如凉面、自热米饭等。该行认为，方便食品业务仍然存在挑战性，新产品的结果尚待观察;将2021年下半年的第三方业务收入增长预测从25%到14%。