5G商用三年,基站建设需求有变化,这家行业龙头或胜出?

美股新闻 2年前 (2022) 123meigu
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5G商用三年,基站建设需求有变化,这家行业龙头或胜出?
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2019年6月6日,国内5G商用牌照正式发放,从此开启了中国的5G时代。

三年后的2022年,中国5G基站已经覆盖全国所有地市一级和所有县城城区,以及87%的乡镇镇区。根据工信部公布的数据,截至今年5月底,我国已建成5G基站超过160万个,基站总量占全球的60%以上,5G移动电话用户达到4.1亿户。

在产业链上,基站设备属于5G产业链中游。在5G商用三年时,基站建设需求也有些变化!

5G建设或提速,小基站需求空间大

据媒体报道,工信部将加快基础设施建设,今年计划新增5G基站60万个,还将实施5G行业应用“十百千”工程,选择10个垂直行业,每个行业形成100个标杆示范,新建1000个5G行业虚拟专网,打造“5G+工业互联网”升级版。国融证券认为,稳增长背景下,今年下半年5G建设或将提速。

从建设进度来看,根据浙商证券的判断,目前我国5G广覆盖基本完成,5G网络建设重点切换至深覆盖,5G小基站建设需求凸显。今年8月初中国移动公告约20000站近13亿的5G小基站集采中标信息,有望拉开5G小基站建设大幕。

市场前景上,根据前瞻产业研究院相关数据显示,2021年,我国5G小基站初步启动,达到10万站规模。预计2022-2025年,5G小基站总建设规模将达600万站,年度建站数量分别为60/150/200/190万站,小基站年度建设规模数倍于宏站。

据专注于通信、网络的市场研究公司Dell’Oro Group预测,2024年全球小基站市场规模将达250亿美元,全球小基站设备商的总收入将比2019年有1-1.5倍的增长,远超宏基站设备供应商的收入增速。

京信通信专注5G小基站,中报扭亏为盈

港股中就有那么一家专注5G小基站的公司,京信通信(02342.HK),基站天线及子系统是其收入主要来源。京信通信是全球领先的通信与信息解决方案及服务提供商,于2003年在港交所上市。

据官方介绍,公司凭借多年来在移动通信网络建设方面的丰富经验以及在多频多系统融合天线的集成化和小型化方面的技术领先优势,长期在基站天线市场处于领先地位,获得了国内外众多通信网络运营商、设备商以及集成商的认证,天线业务遍布全球100多个国家和地区。

公司近期公布2022上半年业绩预告,预计与去年同期相比,今年上半年扭亏为盈。公司预计2022上半年盈利在8300万港元(含)以上,而去年同期则亏损8900万港元,今年上半年业绩大幅好转。

对于业绩提升原因,公司认为有两点:

1、自2021年下半年开始,基站天线产品订单较同期大幅增长,以致基站天线产品的收入及毛利均有明显增幅;

2、实施有效成本及费用控制措施后,本集团营运费用率下降,整体效益得以提升。

主要电信运营商的贡献

由于京信通信今年中报目前未正式公布,我们看2021年财报情况。若把收入按客户划分,中国移动 (HK:0941)(00941.HK)占营收比例最大,约四分之一(25.9%),截至2021年,来自中移动的收入同比增速也是最快的(同比增长43.6%)。

截至2021年,主要客户占京信通信的收入比例上,除了中移动外,其次是中国电信(00728.HK)、中国联通(00762.HK)、中国铁塔(00788.HK),分别占收入的9.8%、8.4%、7.3%,来自这三者收入合计的比例约占全部收入的四分之一,与中移动接近。

随着国内运营商加快5G网络建设,京信通信的订单也从去年下半年开始快速增长,而就在今年8月初,公司再度拿下一批中国移动的项目。

8月初,《中国移动2022年至2023年扩展型皮站集中采购》中标结果完成公示,在二十多家参与竞标厂家的激烈竞争中,京信通信集团下属子公司京信网络系统股份有限公司以综合实力排名第一的优异成绩同时中标标包1单模扩展型皮基站和和标包2双模扩展型皮基站。其中标包1中标份额23.91%,标包2中标份额18.85%。

据介绍,5G扩展型皮基站是新一代的高性价比数字室分小基站解决方案,支持5G单模和4G+5G双模配置,专门针对于复杂的室内场景设计,可灵活高效应用于商场、酒店、办公楼、学校、医院等不同中大型中高容量室内网络建设场景。

技术优势

为何公司能在众多竞标厂家中脱颖而出,受到运营商青睐?

因为公司一直深耕通信网络行业,具有领先的技术优势。

据年报描述,2021年:

1、网络系统方面,5G小基站技术竞争力保持领先,公司相继发布业界领先的“OneChip”超轻量5GRAN解决方案和5G云小站vRAN解决方案,业内率先推出2.6G、700M本安型5G基站,并取得在煤矿5G专网市场的落地商用。

行业首创5GX-DAS光纤馈缆混合型创新系统架构数字分布系统,创新E-Femto电梯覆盖解决方案,极大提升场景化室内分布产品竞争力;海外室分业务进展良好,OpenRAN业务亦取得突破,全面开启了与国际主流运营商及集成商等的合作。

2、基站天线方面,完成5GNR建设所需的700MHz和2.1GHz天线新产品开发;针对海外5G建网的4G/5G融合天线需求,开发出业内领先的多天线共口径透波技术平台,与主设备战略合作开发A+P天线。

2021年,京信网络积极就通信技术演进及应用发展进行相关研发,揽获来自权威机构、行业协会等颁发的多项大奖,两项专利同时荣获第二十二届中国专利银奖:一项专利荣获优秀奖,另外一项专利荣获第八届广东专利金奖,并再有两项专利荣获第八届广东专利银奖。

在保持行业技术领先优势的同时,公司的研发费用也是维持高水平。2021年,公司研发费用同比大幅增加29.3%,达6.09亿港元,占收入比例为十分之一(10.4%)。而在2017年,公司研发费用只有3.31亿港元,短短几年时间,研发费用规模接近翻倍。不过公司对此并不满足,其表示还将继续加大研发投入。

公司认为,“随着5G逐步进入纵深建设阶段,新的应用场景及应用模式令人期待,为了打造5G新产品的竞争力,本集团加大5G相关的研发投入,不断促进创新,以期在移动通信产业数字化进程中抢占商机。”

为何公司会持续加大研发投入,保持技术领先?从行业对比上或能得出结论。

目前运营商坚定投入自主研发5G小基站,后续有望采取“代工”+“集采”双模式建设。而多家中小设备商已经率先参与运营商5G小基站测试,我们看看来自同业的压力(下表)。

其中,京信通信于2019年联合中国移动研究院等推出业界首款商用5G云小站,2020年完成三大运营商的31个5G扩展皮基站试点项目。公司在行业技术上还是具有一定优势的,但其他厂商也在追赶中。

总结

在5G商用三年的今天,5G基站建设已从广度向深度延伸,基站建设需求如今正从宏基站向小基站转变,机构预测小基站的建设规模以及设备商收入都将大幅超过宏基站,市场空间广阔。

京信通信在5G小基站上具有一定的行业技术优势,深耕5G通信网络多年,持续加大研发投入。公司自去年下半年开始来自运营商订单快速增长,今年上半年业绩同比大幅好转,已扭亏为盈。随着下半年稳增长预期,5G网络建设作为新基建之一,或会由此受益。而作为建设基站的主要企业,京信通信今年业绩也可有所期待。

版权声明:123meigu 发表于 8月 19, 2022 2:08 下午。
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