© Reuters. 中报发榜！在双碳与两大增长曲线背景下，港华智慧能源（01083）打响综合能源新战役
近年来，积极应对气候变化，控制温室气体排放，降碳、绿色发展逐步成为全球共识和未来趋势。在中国，力争实现“双碳”目标已成为重大战略决策。
2020年，中国正式提出力争2030年前碳达峰，2060年前实现碳中和的“3060”双碳目标。2021年，“碳达峰”和“碳中和”被首次写入政府工作报告，而今年的政府工作报告中也明确提出了落实碳达峰的行动方案。3月份，《“十四五”现代能源体系规划》发布，标志着我国能源结构转型进入重要窗口期。
在国家“3060”双碳战略的指引下，能源行业正迎来新一轮变革，为助力国家达成“双碳目标”，港华智慧能源（01083）作为探索能源转型的先行者，正率先发起行业的“智慧革命”。
8月16日，港华智慧能源发布2022年中期业绩公告。智通财经APP了解到，面对疫情冲击、能源价格上涨以及国际环境演变等挑战，港华智慧能源在深耕燃气业务的同时积极布局再生能源业务，通过提升自营气源，大力发展“供热供暖”等增值业务这一系列操作，成功实现多元化降本增效，于报告期内再度实现稳健增长。
2022年上半年，港华智慧能源延续了去年全年的稳中向好的优异表现，总体营业额为101.6亿港元，同比大增31%。其中，公司管道燃气及能源销售业务及燃气接驳业务均实现了超30%的增长。
值得一提的是，自公司发布中报以来，公司稳健的业绩增长和值得期待的发展前景就受到了包括中金、申万宏源、华泰证券在内的多家券商看好。
纵览各家研报，各大行对于公司的肯定，一方面是基于港华智慧能源在疫情下逆势增长的业绩表现，另一方面则来自于对公司再生能源业务发展潜力的肯定。
多元化降本增效，营运规模稳健提升
在“3060“双碳目标提出以后，天然气作为最洁净的化石能源之一，在中国内地能源结构转型中担任了举足轻重的角色。
据智通财经APP了解，今年以来，由于国际局势动荡及国内新冠疫情反复，我国天然气市场呈现出“供需两弱”的局面。自三月份开始，江苏、广东、上海等多地相继爆发新一轮疫情，中国经济运行受到较大影响，天然气消费因此受到抑制。上半年，我国天然气表观消费总量为1824.38亿立方米，同比下降1.93%。这是近年来我国天然气表观消费增速首次出现负增长。
虽然在疫情的影响下，整体市场需求有所下滑，但期内公司的燃气销量仍实现逆势增长，同比增长4%至75.4亿立方米。其中，工业及居民客户售气量占整体售气比例较高，增幅也较为明显，占比合计达73%，增速逾6%。
值得一提的是，公司也在加快推动以天然气利用为主的清洁热能业务的拓展，以充分把握城市燃气业务在“双碳”及能源绿色低碳转型中的新增长机遇。今年上半年，热能业务持续快速增长，来自热能业务的输入同比增长26%至2.4亿元人民币。其中项目数同比增长14%至145个，带动燃气销量同比增长12%至2890万方。智通财经APP注意到，目前公司已建热能项目的毛利率已超20%，未来或成推动公司业绩增长的新动力。
同时，作为国内城市燃气龙头，公司业务遍布全国多个省份。今年上半年，公司新增2个城市燃气项目，分别位于福建长汀及河北安化，预计5年后这两个项目带来的天然气等值年售气量达1.36亿立方米。据智通财经APP了解，截至2022年6月底，公司已在全国23个省、自治区、直辖市成立逾298个项目，总客户数目达1550万户，同比增加94万户。
2022年以来，全球能源价格大幅上涨，我国天然气市场价格也持续上行。期内，港华智慧能源积极拓展气源采购渠道，以获取价格较低廉的国际LNG气源以及更为稳定的储存能力，从而缓解上游气价高涨带来的影响，同时提升公司对成本的控制。智通财经APP了解到，今年上半年，公司积极加大三桶油以外的气源拓展，气量比重增长明显。其中，自营气源与外购气源的整体占比提升至12%。在多元化发展的推动下，公司成功节约采购成本2亿元人民币。
未来，港华智慧能源将进一步提升自营气源规模，加强公司的统筹规模，相关项目包括联同母公司中华煤气签订的LNG进口长约、位于四川威远建设的页岩气液化项目、位于河北唐山的新天曹妃甸LNG接收站储罐以及位于江苏常州的金坛储气库。在巩固公司自主气源的同时为往后的天然气交易作准备。
位于河北省唐山市的曹妃甸LNG接收站预计将于今年年底投产，在投入使用后，可以增强公司在华北及东北区域的调峰能力。港华智慧能源预计，到2025年，公司自营气源将达到40亿方／年，加上20亿方／年的外购气源，公司全年除三桶油以外的气源规模将达到60亿方／年，自营气源加外购气源的整体占比也将由2022年上半年的12%提升至15%。
再生能源业务稳步推进，零碳智慧园区助达双碳目标
除了积极布局燃气业务，今年上半年港华智慧能源继续推进再生能源业务的发展。
其实，要达成“双碳目标”，除了发展可再生能源，在各环节开启低碳化进程、以及构建新型电力系统均是同等重要，这为智慧能源综合解决方案带来了巨大机遇。
尤其作为用电量巨大、消费密度大的工业园区，占据了国内70％的工业用能，具备开展综合能源服务的基础条件和市场需求。目前，中国有约2600个国家级和省级工业园区，整体涉及的企业数量以十数万计，当中蕴藏巨大商机，发展前景十分广阔。即使在深受疫情影响的上半年，中国新增光伏装机容量和投资同比都实现了28.5%的高速增长。
基于此点，港华智慧能源聚焦工业园区，并正式提出了“零碳智慧园区”战略。
具体来说，公司依托“云大物移智”技术，在工业园区构建多能（冷、热、电）联供、光伏、储能、充换电站、工商客户综合能源服务。通过以电源、电网、负荷和储能各环节的协调互动，实现园区的能源与信息深度耦合、能源生产与消费协同，从而实现园区能源管理去碳化、数字化，助力零碳城市建设。
在“零碳智慧园区”战略的加持下，2022上半年公司继续扩大业务版图，截至2022上半年，公司已建立47个零碳智慧园区以及45个正开发园区，并在19个省级地区布局逾220个再生能源项目。其中，年内新增52个项目，累计成立108个再生能源项目，业务类型包括工商业分布式光伏、储能、碳管理、综合能源等。
今年上半年，公司已签约分布式光伏项目为0.78GW，其中在建及并网项目规模达到了0.38GW。目前，公司已投运的分布式光伏项目内部收益率（PIRR）超过了9%。预计2022年全年项目签约量将达到1.8GW，在建及并网项目规模可同步提升到1GW。
港华智慧能源表示未来公司将不断扩大业务版图，致力打造零碳智慧园区领域第一品牌。
小结
展望2022全年，燃气业务方面，公司预计全年售气量增长8%－10%(不含上海燃气)、接驳数量增长100万户。再生能源方面，公司预计新增超过80个零碳智慧园区、分布式光伏累计并网装机1GW（含在建）。预计再生能源业务板块将自2023年开始带动公司净利润的增长。
未来，港华智慧能源将会持续加强能源技术与数字技术的研发投入，全面打造以可再生能源、先进储能技术、芯片与区块链、智慧能源生态平台为核心的“源、网、荷、储”零碳解决方案，赋能区域能源绿色发展，为国家双碳目标实现，乃至全球气候危机这一严峻课题持续贡献力量。
在智通财经APP看来，在政策红利及自身业务优势的双重加持下，公司展现了亮丽的业绩增长曲线。虽然今年上半年受疫情影响，中国天然气消费需求受到明显抑制，但长期来看，天然气仍是中国在达成“双碳目标”道路上摆脱煤碳为主的能源消费桥梁。面对能源转型这一历史机遇，港华智慧能源的“龙头效应”将进一步释放，与此同时再生能源业务的发展也将为公司打开新的利润增量空间。在以上利好的驱动下，公司的投资价值不言而喻，其发展潜力也值得市场的期待。
