© Reuters. 【明日主题前瞻】TOPCon电池彻底火了，多家公司跨界布局
【今日导读】
小米汽车电池供应商敲定，将在这一领域进行“私人订制”
机器人或带来巨大增量预期，全球供给看中国
TOPCon电池彻底火了，多家公司跨界布局
俄平均出口价格或增长一倍以上，国内天然气供需两端或持续维持紧平衡
全球需求共振推动储能行业保持高速增长
龙头单季度净利润创历史新高，逆变器行业有望迎来戴维斯双击
这一发电技术有效容量达90%，是风电、光伏的近10倍
车芯荒未歇，IGBT交货周期在50周左右
【主题详情】
小米汽车电池供应商敲定，将在这一领域进行“私人订制”
据媒体报道，小米汽车的核心零部件之一动力电池，已经敲定了两家主力供应商，分别为宁德时代和比亚迪旗下的弗迪电池。产业链人士透露，小米汽车采用的麒麟电池有所不同，可能在充电倍率、热管理等方面有所定制，在宁德时代内部叫做“金麒麟”。
6月23日，宁德时代正式发布第三代CTP（Cell To Pack）技术，同时宣布麒麟电池新产品将于明年量产上市。据官方介绍，该电池系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000km续航。并且通过全球首创的电芯大面冷却技术，麒麟电池可支持5分钟快速热启动及10分钟快充。传统燃油车热管理方面，单车价值2000-2500元左右，新能源车热管理由于新增电池热管理系统，并且对温度控制要求更高，因此水侧和冷媒侧零部件数量增加，整体单车价值提升至5500-6000 元左右，开源证券指出，考虑到更为复杂的热泵系统，单车价值预计提升至7500元左右甚至更高。开源证券分析指出，根据新能源车销量预计2025年中国、海外新能源热管理规模分别为760、430 亿元，新增零部件中国、海外市场规模分别约400、200亿元。
上市公司中，银邦股份与宁德时代签订《合作备忘录》，承诺于2022年-2026年向宁德时代直接供应或间接供应电池水冷板材料（应用于新能源汽车、储能等），最低供货量合计为36.18万吨。盾安环境与宁德时代、微宏动力、盟固利等电池企业及宇通、中车、中通、一汽解放等商用车车企在商用车电池热管理领域也建立了良好的供货关系。鹏翎股份已经与宁德时代、比亚迪等新能源汽车头部企业展开合作，提供热管理系统整套解决方案。
机器人或带来巨大增量预期，全球供给看中国
海关总署发布最新统计数据，7月份稀土及其制品出口10104吨，同比增8.4%。
我国占据了全球稀土永磁90%以上的供给。据弗若斯特沙利文数据，2020年全球稀土永磁材料产量约21.74万吨，其中中国产量由2015年的13.47万吨提升至2020年的19.62万吨，占比由89.86%升至90.25%，年均复合增长率达到6.58%。海外来看，美国本土几无稀土永磁生产，仅有日本信越化学、日立金属、TDK以及德国VAC几家企业，产业链缺失是海外稀土永磁市场及下游应用面临的客观情况。全球环保政策及国内“双碳”目标的大力推动下，新能源汽车、工业电机、风力发电、变频空调、消费电子、轨道交通及工业机器人等各个领域或将持续高速发展。中邮证券指出，继特斯拉宣布将推出Optimus人形机器人后，小米也在2022年秋季新品发布会上公开了其首款全尺寸人形仿生机器人CyberOne，有望掀起工业机器人的全新的技术革命。其核心部件永磁电机的主要原材料便是钕铁硼，有望给稀土市场带来新的巨大增量预期。由此，随着下游需求高速发展并衍生新的需求子板块，将助力稀土行业维持高景气度。
上市公司中，广晟有色控股子公司新丰公司左坑稀土矿已经开始对外进行矿山建设设计招标，预计明年年中可实现量产，贡献业绩。此外，公司募投项目8000吨/年高性能钕铁硼永磁材料项目正按序时进度推进，主体大楼预计9月可封顶。正海磁材表示，公司已规模化进入节能与新能源汽车、EPS 等汽车电气化、变频空调、节能电梯、风力发电、工业自动化和智能消费电子等领域，具备较强的客户粘性及在位优势。银河磁体是全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家，粘结钕铁硼磁体广泛应用于汽车、节能家电、电动工具、机器人等多种领域。
TOPCon电池彻底火了，多家公司跨界布局
随着光伏站上风口，越来越多的企业选择跨界“入行”。日前，沐邦高科公告，拟48亿投建10GW TOPCon光伏电池生产基地项目；皇氏集团公告，拟参与投资建设年产20GW Topcon高效太阳能电池项目等。据中银证券日前统计数据显示，今年1-8月，TOPCon新增规划建设、新增落地产能合计超过140GW——若加上这两个项目，则这一数字将进一步增至170GW。
随着P型电池接近理论效率极限，N型电池技术将成为未来发展的方向，TOPCon是目前产业化较快的技术路线选择。中信证券分析指出，在全球新增光伏装机保持稳定增长的情况下，各个企业积极寻求技术上的突破，其中最主要的方向之一就是TOPCon技术路线，其具备高效率和低成本的性价比，并且能承接原有PERC产线改造升级，TOPCon电池加速扩产，带动相关设备和材料的需求，建议重点把握相关电池、设备及材料厂商的投资机遇。
上市公司中，京山轻机首台TOPCon技术二合一镀膜设备已经交付给客户。宝馨科技研发及生产的相关设备可用于TOPCon电池制造产线。大族激光TOPCon相关设备包括LPCVD、硼扩炉、PECVD、磷扩炉、退火炉、激光掺杂设备等，目前部分设备已经形成批量销售，部分设备正配合行业客户进行验证。
俄平均出口价格或增长一倍以上，国内天然气供需两端或持续维持紧平衡
俄罗斯预测，2022年天然气平均出口价格将增长一倍以上至每千立方米730美元。
受俄乌战争等因素影响，全球天然气产能恢复不及预期，供需持续紧张。天然气是一种季节性较强的一次性能源品种，夏季一般为天然气使用淡季，冬季为天然气使用的旺季。德国能源监管机构联邦网络局负责人克劳斯·穆勒近日表示，目前德国正在加速囤积天然气为冬季做准备，到10月，储气库应被填充至85%。2022年H1我国天然气的供给和需求量分别为1848.5和1824.4亿立方米，处于紧平衡状态。展望下半年的供需形势，天风证券认为下半年我国天然气市场或仍将维持紧平衡状态。天风证券认为，对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。
上市公司中，新天然气拥有亚美能源潘庄和马必区块自有煤层气的勘探、开发和运营，其煤层气探明储量占到中国煤层气探明地质储量的70%。截至2021年底，亚美能源2P煤层气储量约为179.84亿立方米，开发前景巨大，上述两区块被列为国家和山西省在产煤层气重点项目。贵州燃气打通了资源跨省串换进入贵州的模式和渠道，解决了贵州省管道气资源单一供应问题，实现管道气多气源供应。除了通过中贵线、中缅线获得管道气资源外，公司还与省内外LNG供应商、页岩气、生物质气等供应商签署供应协议， 多供应商的选择有助于稳定公司气源， 降低公司采购成本。广汇能源哈萨克斯坦斋桑油气开发项目，目前25口气井正常开井生产15口，日产气51.48万方，平均单井日产气3.43万方。
全球需求共振推动储能行业保持高速增长
根据中国能源研究会储能专委会统计，7月共发布138个电力储能项目（含规划、建设和运行），规模共计73.4GW。其中，新型储能项目87个，规模合计8.6GW/25.4GWh。此外，特斯拉在德州超级工厂的一项大型电池储能项目获得奥斯汀市的批准，该项目将使用名为Megapack的商业电池为生产工厂供电。此前，特斯拉因推出Megapack大型储能项目被批准为德州的能源分销商。
东方证券指出，国内储能电站市场受到政策催化，经济性显著提升，下半年储能装机进度有望提速。产业链包括设备供应商-集成商-运营商三大环节，价值量大、储能业务占比高的环节有望受益。民生证券分析认为，储能是高成长性赛道，海内外需求共振，产业链相关公司有望保持快速增长态势。
公司方面，蓝科高新在光热发电储能装备方面开发了熔盐储罐等新技术新产品，已应用于迪拜光热发电项目、敦煌光热发电项目等；奥海科技主营充电器、移动电源等智能终端充储电产品的研发、生产，自有品牌AOHI已上线相关户外电源储能产品，公司是全球领先的智能便携能源产品提供商；泰嘉股份控股公司雅达电子是华为电源品类的重要供应商，已与华为储能和逆变器业务事业部达成初步协议进入到华为逆变器和储能的OEM业务。
龙头单季度净利润创历史新高，逆变器行业有望迎来戴维斯双击
德业股份披露半年报，公司上半年实现营业收入23.73亿元，同比增长23%；实现归母净利润4.5亿元，同比增长100%。公司业绩增长主要是因为受益于全球光伏新增装机量高速增长，公司的户用逆变器业务继续保持高速增长。公司此前预计上半年归母净利3.6亿元-4.2亿元，半年报实际净利润超过预告上限3000万元。公司二季度盈利3.18亿元，创单季度净利润历史新高，环比一季度增长141%。
国联证券贺朝晖指出，受益于IGBT预期产能释放以及国产IGBT降本和持续化验证导入，预计下半年光伏IGBT供需偏紧的情况有望改善，逆变器企业有望在出口高增长、盈利修复双重推动下迎来戴维斯双击。中信建投曾羽分析认为，光伏装机容量增长驱动光伏逆变器行业持续发展，光伏逆变器市场规模2025年有望达到206亿。
公司方面，上能电气拥有集中式、集散式、组串式三种主要技术路线的光伏逆变器产品，可应用于光伏地面电站、山地电站、水面电站、工商业屋顶电站、户用光伏系统等各种场景；锦浪科技主营分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器的研发、生产，主要产品为组串式逆变器；固德威主营光伏、储能等新能源电力电源设备的研发、生产，产品包括光伏并网逆变器、储能逆变器、SEMS智慧能源管理系统，产品功率覆盖0.7kW-80kW，满足户用、工商业、大型电站需求。
这一发电技术有效容量达90%，是风电、光伏的近10倍
近日，中电联党委书记、常务副理事长杨昆在全球燃机发电峰会上介绍，截至今年6月底，中国燃气发电装机容量为1.1亿千瓦，排名世界第三，预计到2025年，中国燃气发电装机规模将达到1.5亿千瓦左右，展现了良好的发展势头。
杨昆表示，燃气发电具有运行灵活、启停迅速、碳排放强度低、输出功率范围广等优点，有效容量能够达到90%，是风电、光伏的近10倍。“毫不夸张地说，燃气发电是构建新型电力系统的重要技术装备，是构建清洁低碳、安全高效能源体系的重大举措，是实现碳达峰、碳中和目标的重要支撑。”
上市公司中，皖能电力在互动平台表示，据公司“十四五”规划，到2025年末，公司计划实现新能源装机容量不少于400万千瓦，燃气发电装机容量不少于180万千瓦。穗恒运A在广州开发区东区的两台46万9F燃气发电机组正在进行基建和主体设备的安装，此外，公司积极开展广州中新知识城和白云区燃气机组的前期工作。
车芯荒未歇，IGBT交货周期在50周左右
据行业媒体，虽然消费电子端半导体频频传出砍单消息，但因芯片产能无法满足市场庞大需求，汽车产业却仍处于芯荒中，这其中最为紧俏的，甚至被称为卡住汽车生产喉咙的就是IGBT功率芯片。目前，IGBT紧缺程度依旧未缓。据富昌电子数据显示，今年Q2海外大厂IGBT交期仍高达50周左右，反映供需偏紧仍然持续。
中航证券刘牧野研报指出，受益于国内新能源车的高速发展，新能源车IGBT在2020年已成为中国IGBT第一大应用领域，占比约30%。2021年行业经历的缺货行情仍在延续，头部供应商明显感受到供不应求的产能紧张状况。国产车载IGBT拐点已至，实现市占率的快速上升。2022年一季度国内出货量前五的功率器件供应商中，已经有三家中国本土企业入列，分别为斯达半导、比亚迪半导体、时代电气，三家合计装机量占比约40%。
上市公司中，斯达半导是全球第六、国内第一的IGBT龙头，产品广泛应用于新能源车、光伏等高景气领域，2021年公司用于主电机控制器的车规级IGBT模块合计配套超过60万辆新能源汽车（A级及以上车型配套超过15万辆），预计2022年份额将继续快速增长。时代电气是国内少有的具备自主IGBT产线的功率器件厂商，公司的车规级IGBT模块和新能源电驱系统逐步放量，同时不断开拓光伏和风电客户，自有产能保障优质供应。
