大摩：维持港灯-SS(02638)“增持”评级 目标价8.6港元

© Reuters. 大摩：维持港灯-SS(02638)“增持”评级 目标价8.6港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持港灯-SS(02638)“增持”评级，目标价8.6港元，去年纯利增长7.4%至29.33亿元，高于该行预期4.5%。该行估计实际利率约为2.5%，同比略有下降;港灯将80%借款锁定为固定利率贷款，与2020年相同;年内分派金额合共为28.3亿元，即每股份合订单位32.03港仙，符合集团指引。

报告中称，在香港公用股中较偏好港灯，因看好其盈利增长明确并具有防守性。此外，新管制计划(SoC)也提供8%的资产回报，预计港灯将于2023年完成新的资本支出计划时提高股息。港灯目标在2050前实现碳中和，计划到2035年将碳排放量减少至2005年时的一半，同时正规划兴建海上风电场，将产生现时功率输出的4%。而由于中国香港将增加减碳相关的资本开支，预计港灯增长前景明朗。

报该行到，对比中电控股(00002)电力需求增长4.1%，港灯只上升2.2%，集团预期今年的电力需求或因防疫限制而持平。然而，港灯的电费稳定基金(TSF)仍保持结余，从2020年的6.98亿元增加到去年的10.5亿元，相信港灯不能实现SoC回报的风险偏低。