富瑞：予中芯国际“买入”评级 目标价升至32.08港元

© Reuters 富瑞：予中芯国际(00981)“买入”评级 目标价升至32.08港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，予中芯国际 (HK:0981)(00981)“买入”评级，上调2022-24年收入和净利润预测比市场共识分别高出24%至46%及18%至106%，目标价由30.97港元升至32.08港元，并表示喜欢中芯国际，但更偏好风险较低的华虹半导体(01347)。

报告中称，中芯去年第四季度业绩与预期一致，但营业收入和净利润超过预期。而公司今年的资本支出为50亿美元。管理层表示，产能计划是基于与客户的密切对话所预测的需求，并考虑了物流挑战和美国法规。

该行相信，鉴于中国的本土化努力、电动汽车、智能电网和工业数字化，需求仍然强劲。然而2023年后，供应的紧张程度会有所降低，届时平均售价和利用率会有一些潜在的下行压力。另中芯正在建设三座新工厂，更高的资本支出和折旧摊销将对毛利率产生压力。