中金:维持小米集团-W(01810)“跑赢行业”评级 目标价34港元

美股新闻 2年前 (2021) 123meigu
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中金:维持小米集团-W(01810)“跑赢行业”评级 目标价34港元
© Reuters. 中金:维持小米集团-W(01810)“跑赢行业”评级 目标价34港元

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持小米集团-W(01810)“跑赢行业”评级,并保持原盈利预测不变,当前股价对应2021/22年非通用准则市盈率为18.9/16.2倍,目标价34港元,对应40倍/34.1倍非通用准则市盈率,有81%上行空间。

事件:12月28日晚,小米举行了小米12新品发布会,发布了包括小米12、小米12Pro,发售价分别为3699元起和4699元起。本次新款旗舰机主要超预期的地方在于标准版和Pro版每个型号均较小米11同版本降价300元,发售价低于该行此前预期的与小米11持平的水平。同时公司还发布了小尺寸准旗舰机小米12X,定价3199元起,瞄准中高端市场。此外还有小米WatchS1、小米真无线降噪耳机3及MIUI13等多款配套新品发布。

中金主要观点如下:

智能手机:对标苹果,发布双尺寸旗舰机。

在发布会上,小米宣布全面对标苹果,发布了小米12、小米12Pro两款手机,并推出准旗舰机小米12X。与此前机型相比,小米12和小米12Pro在外观、尺寸、屏幕、声音、性能、影像六个方面均有明显升级,其中包括骁龙8Gen1处理器、三摄、计算摄影、120HzAMOLED屏幕、电池容量增大,充电加速等。

此外,公司介绍了小米12Pro首发的自研充电芯片小米澎湃P1,采用了120W单电芯方案,设计难度远超过双电芯。综合考虑小米12及小米12Pro加量又降价,该行预计其出货量有望超过小米11。此外,三款数字新机起售价呈3199/3699/4699元的三档阶梯,该行认为这体现了公司在3000元以上的高端市场的打法进一步细化,有助于公司稳扎稳打持续拓展高端市场。

MIUI:全球活跃用户突破5亿,发布MIUI13。

公司表示,截至11月25日,MIUI全球活跃用户超过5亿,是用户规模的里程碑。在会上,公司也发布了MIUI13,与此前版本相比,MIUI13在操作系统底层技术、用户基础体验优化、隐私保护、个性美学等方面进行优化升级。同时公司展示了MIUI家族,包括手机和平板使用的MIUI13、MIUIWatch等跨设备的MIUI家族智能操作系统。

展望:研发投入再升级,看好智能汽车发展前景。

董事长雷军表示,过去两年公司约投入了220亿元的研发费用,而在发布会上,他更新了公司的研发计划:未来五年,公司的研发投入将达到1000亿元。考虑公司在智能手机创新方向持续进步,同时公司预计智能汽车1H24量产,该行认为公司在研发的持续投入具有长期价值。该行预计新品发布有望带动1Q22公司智能手机出货量和高端市场市占率提升;并看好公司智能汽车业务发展前景。

版权声明:123meigu 发表于 29 12 月, 2021 9:02 上午。
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