船供燃料油市场现新工具,“舟山锚地供油价”为何获油企点赞?期现结合还有这些新举措

美股新闻 3年前 (2021) 123meigu
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船供燃料油市场现新工具,“舟山锚地供油价”为何获油企点赞?期现结合还有这些新举措
© Reuters. 船供燃料油市场现新工具,“舟山锚地供油价”为何获油企点赞?期现结合还有这些新举措

财联社(深圳,记者 周晓雅)讯,历时近两年全球新冠疫情,令大宗商品市场向波动加大的新常态转变,应对价格波动风险也成了各实体企业的共同挑战。

在此期间,船用油的市场上,无论是油企还是船方、港口,都开始提到了“舟山锚地供油价”。

所谓的“舟山锚地供油价”是什么?为什么能够受到相关企业关注?财联社记者了解到,低硫燃料油期货推出后,相关产业链的定价方式正在发生变化,由低硫燃料油期货为基准推出的“舟山价格”逐渐成为各家企业定价的“风向标”。

在这些企业看来,低硫燃料油市场“期现结合”正在逐步加深。他们也期待基于期货衍生的报价体系能够更加多元化,从而提升在国际市场的定价影响力,更加有利于低硫燃料油的采购和销售。

“舟山锚地供油价”怎么来?

浙江省的东北海岸,全球第六大船加油港口——舟山港坐落于此,这也是中国第一大船供燃料油加注市场。

而在国内船供油的实际交易中,各家航运企业、船供油企业长期以新加坡Mops价格为参考。所谓的新加坡Mops价格,是新加坡普氏公司以市场供需情况定下的独立于其他公司的价格,该价格以美元计价,供市场参考。

“我们以往以新加坡普氏价格作为窗口价格,他们每天下午4点30左右会出报价,各家船用油供应商以此为依据,再结合自身情况来对外报价。”中国船舶燃料有限责任公司保税油部信息期货室经理谷志宇告诉财联社记者,行业普遍采用新加坡普氏价格加升贴水的方式进行船用燃料油采购和销售。

由于基准价格来自于国外,我国船用燃料油市场缺乏议价能力。

近年来,船用燃料油正步入低硫时代,相关的品种结构、供应模式、物流模式等已经发生了巨大变革,浙江自贸试验区保税燃料油相关政策也在不断突破。

在此背景下,我国炼厂低硫燃料油产量自2020年以来持续增加,叠加价格的优势,宁波舟山港的船用保税燃料油供应量也在持续攀升,从而扩大了我国船用油国际市场份额。

随着我国在全球船供燃料油加注市场地位的提升,当地相关企业也越来越需要与之相匹配的定价体系。

以人民币计价船供燃料油加注价格基准,不仅能够更加契合我国船用燃料油市场的实际供需情况,也凸显了我国船用燃料油供应的价格优势。为此,“舟山锚地供油价”应需而生。

“舟山锚地供油价”是什么?

“舟山锚地供油价”的全称是“中国舟山保税低硫燃料油船供价格”,指的是以低硫燃料油期货结算价为基准的人民币舟山锚地供油价格。该价格由上海期货交易所(以下简称上期所)联合浙江国际油气交易中心(以下简称浙油中心)推出。

早在去年6月22日,低硫燃料油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(以下简称上期能源)挂牌上市,成为国内继原油期货之后又一个采用“净价交易、保税交割”模式的国际化能源期货合约。

彼时,国际海事组织(IMO)新规在去年年初生效,全球船用油市场结构转换,低硫燃料油被广泛使用,市场规模进一步扩大,但国际市场尚未形成低硫燃料油的定价中心。

在此期间,我国推出了低硫燃料油出口退税政策,令国内的相关油品价格更具竞争优势,国内保税低硫船用燃料油自主供应量随之增加。相关数据显示,2020年我国生产低硫燃料油652万吨左右,约占我国保税低硫船用重质燃料油消费量的45%。

上期能源低硫燃料油期货上市后,我国保税低硫船燃市场迎来了新的定价基准。今年6月21日,“舟山锚地供油价”对外公布,则更贴近舟山的现货市场。

据介绍,“舟山锚地供油价”以低硫燃料油期货每日结算价加上当日升贴水形式发布。其中,升贴水是由舟山当地主要船供企业报价后计算形成。

“舟山锚地供油价”推出初时,有3家升贴水的报价企业,分别是中石化浙江舟山石油有限公司、中国船舶燃料有限责任公司、浙江自贸区中石油燃料油有限责任公司;随后在10 月 21 日,再新增浙江海港国际贸易有限公司和浙江浙石油海洋燃料有限公司2家舟山地方牌照企业。

至此,“舟山锚地供油价”涵盖了当地5家船供油企业的升贴水报价。根据舟山保燃协会的数据,2021年第三季度,舟山地区保税船供油总量为139.33万吨,这五家报价企业在舟山地区的保税船供油合计为117.46万吨,市场占比为84.30%。

为什么点赞“舟山价格”?

“舟山锚地供油价”的推出,旨在打造以低硫燃料油期货结算价为参考基准、具有区域代表性的现货贸易参考价格。

而近半年的运行中,该价格也切实发挥了价格指导作用。作为参与报价企业之一,中石化浙江舟山石油有限公司副总经理程安祥认为,随着舟山港船加油规模的提升,船用油买方亟需“舟山锚地供油价”作为参考,评估加油成本。

“一艘船舶安排加油计划时,首先考虑在哪加油,其次是选哪家企业加油。”他介绍,在计划加油前,船用油买家往往需要考虑市场上各港口的加油成本,但在舟山港的舟山船供油企有十余家,如果单独向油企询价,既费时又繁琐,买卖双方讨价还价的过程还有很大不确定性。

在程安祥看来,“舟山锚地供油价”能帮助买家清晰了解每天舟山港船加油的价格区间。“他们需要加油,就可以再具体找舟山港的几家企业询价,这样也能更高效促成交易。”

而据介绍,舟山价格目前已覆盖近千家产业链企业。在供给端,舟山价格完全覆盖具备保税船供油牌照的16家企业;在贸易端,国内外数十家贸易企业可及时获取舟山价格,相关企业关注舟山价格以预判价格走势;在需求端,国内主要船东公司或Trader开始以舟山价格为参考与供油企业询价,并预判油价走势。

为什么“舟山锚地供油价”能够逐渐被产业链企业认识和应用?首先是发布时间早,时效性好。

“舟山锚地供油价的发布时间是每个交易日的下午4点,比新加坡普氏价格时间早。但是我们可以根据这个价格估算出新加坡普氏价格的价位。”在谷志宇看来,舟山价格对当地保税燃料油船供市场有较强的引导作用。

除此以外,由于报价企业的市场份额较大,“舟山锚地供油价”的权威性、可靠性更高。随着出口退税政策的出台,国产油成为国内市场的供油主力,这五家船供油企业的报价更能体现国产油替代进口油背景下的保税低硫燃料油船供价格。

在上述的船供油企业报价后,“舟山锚地供油价”还会采用加权平均法,对各家的升贴水报价进行标准化处理,随后通过网站、微信等渠道对外统一发布。

对于“舟山锚地供油价”的运行,程安祥认为,与市场价的离散度可控。“也就是说,我们每天实际成交均价和当天公布的‘舟山锚地供油价’有高度关联性。”

据介绍,从期现基差来看,低硫燃料油基差较去年年底出现小幅扩大,主要是受全球原油供需结构影响,新加坡现货市场出现了较大的价格上涨,且波动加剧,参考价格为新加坡现货市场价格。

“而我国由于出口退税政策的推出,呈现出供应稳定,价格较为平稳的特点,低硫燃料油期货的‘上海油’价格准确反映了我国燃料油船加油市场价格水平。”市场人士表示,低硫燃料油期货发挥了平抑外部市场波动和为国内市场保驾护航的作用。

另外,相关数据显示,“舟山锚地供油价”与期货结算价、新加坡MOPS价格等现货市场定价基准的相关性在94%以上,更能反应现货市场情况。

还有哪些期现结合举措?

除了“舟山锚地供油价”以外,低硫燃料油期货的月均结算价也于2021年10月29日在上期所、上期能源网站发布。

相比于“舟山锚地供油价”影响市场的一口价交易,月均结算价是将人民币定价模式延伸至保税船燃行业长约贸易。据介绍,为迎合市场定价习惯,上期所选择了第二、三、四行合约进行月均报价,使用每日递推的方式,方便贸易商能够更加精准地进行企业成本管理。

同时,为全面保障企业风险管理,上期所正在稳步推进低硫燃料油月均结算价期货合约上市工作,致力于深化产业服务,进一步推动低硫燃料油期货的国际化。·

“我们非常欢迎和大力支持‘舟山价格’和低硫燃料油期货月均结算价的推出。”对于低硫燃料油市场的期现融合,谷志宇表示,公司在上述两个价格的参与度将远远高于新加坡普氏价格,国内企业参与国际市场的定价话语权也将会明显提升,从而有利实体企业的采购和销售计价。

而自低硫燃料油期货上市以来,上期所也在持续围绕合约本身完善规则、推出多项创新举措。相关举措包括降低手续费、打通期货仓单直供环节、修订合约交割质量标准和仓单有效期设置、在青岛地区设立交割仓库优化交割仓库布局等。

在深化开放方面,今年1月,低硫燃料油期货完成首次跨境交收业务。首批2500吨低硫燃料油货物由托克新加坡、复瑞渤商贸新加坡有限公司和中基资源新加坡有限公司通过集团交割境外交收库——中国石油国际事业(新加坡)有限公司完成提货。这是在期货市场发展30年来首次实现以人民币计价的跨境交割。还有多家境外企业也以低硫燃料油期货合约作为计价基准签订了供应合同。

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