债市早参4月25日|年内企业债发行量略超1000亿，同比下降35%；去年以来5家银行理财子合计罚超1700万

© Reuters. 债市早参4月25日|年内企业债发行量略超1000亿，同比下降35%；去年以来5家银行理财子合计罚超1700万

债市要闻

【交易商协会发布2023年3月债务融资工具发行统计数据】

4月24日，交易商协会发布2023年3月债务融资工具发行统计数据。3月债务融资工具发行家数881家，共发行1283只；发行金额为10,797亿元，环比上升63.12%。

【贵州省地方金融监管局赴浙江省和上海市考察学习】

据贵州金融官微，4月20日至21日，省地方金融监管局党组书记、局长杨松率队赴浙江省和上海市考察学习，先后到浙江省地方金融监管局、浙江农商联合银行、上海证券交易所等单位和金融机构座谈调研。

在与上海证券交易所座谈交流会上，杨松希望双方按照项目化、清单化、具体化要求，落实好贵州省政府与上交所战略合作协议明确的合作事项，继续在贵州企业注册上市、并购重组、产业债券发行、公募REITs发行、投资者教育、资本市场专题培训等方面加大支持力度，不断推动各项工作实现新突破，助力贵州提高直接融资占比，优化融资结构，实现产业转型升级。

【武汉市国资委召开出资企业债务风险管控工作会】

据武汉国资，4月23日下午，市政府国资委组织召开出资企业债务风险管控工作会。市政府国资委党委委员、总经济师汪慧同志出席会议并讲话。盯关键环节，要加强融资管理，对债券发行、资金使用、到期兑付等全流程跟踪，提前做好资金接续安排；看关键领域，要高度关注城投债及隐性债务风险，严防产业链上下游及关联企业风险交叉传导；强关键举措，要加强债务信息监测预警、严格执行债务风险信息日常报告机制要求，建立重大风险报告制度。

【业内提醒：应提防本周跨月资金面波动对债券市场的影响】

据媒体报道，4月MLF续作的增量规模仅为200亿元，低于市场预期，再叠加税期扰动影响，大行融出资金减少，本月资金利率出现了上行态势。央行此时加大公开市场逆回购投放力度，有助于缓解月末资金紧张程度。”一位债券交易员说。尽管24日资金面紧张程度有所缓解，但多位业内人士提醒，在货币政策稳健及信贷投放情况良好的背景下，应提防本周跨月资金面波动对债券市场的影响。

解读：中信证券首席经济学家明明认为，虽然上周受资金面收紧影响，加杠杆情绪有所降温，但依然处于历史相对积极的水平，导致债市敏感度增加。建议投资者合理控制杠杆水平，关注资金面的边际变化，警惕流动性收紧对债市情绪及头寸管理的影响。

【可转债“暗度陈仓”惹争议 股债短线交易规则亟待明晰】

据媒体报道，主要股东减持股票未满6个月，是否可以认购可转债？4月24日，道氏技术披露了向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书，公司实控人荣继华参与配售，持有551.55万张公司可转债，占发行总量的21.21%。短线交易的问题由此引发。道氏技术实控人曾经承诺在可转债发行前六个月不减持股票，去年11月15日他有减持行为，那么这次参与配售就是违背了承诺，这合规合理吗？

值得注意的是，道氏技术早已采取了“技术处理”。据查，2022年11月15日，荣继华通过大宗平台减持了约744万股公司股票。在上会版的债券募集说明书中，荣继华曾承诺在发行可转债前6个月不减持公司股票。但在拿到监管部门的同意注册批文后，公司又召开了一次董事会和股东大会，审议的更新版募集说明书中，前述承诺条款已不存在。

解读：有专家表示，在股票和转债跨品种的短线交易认定方面，虽有对应规定，但仍待进一步厘清和明晰。如果《关于可转换公司债券适用短线交易相关规定的通知》有细则可以遵循，上述公司在相关工作安排时，便可以更加明确，不会反复出现争议情形。

【去年以来5家银行理财子合计罚超1700万 这些违规多次被罚】

据媒体报道，近日，杭银理财有限责任公司领到一张处罚金额为45万元的罚单，数据显示，这是杭银理财2019年12月20日成立以来首次被处罚记录。据记者的统计，这张罚单也是国内包括城商行、农商行等在内的中小银行体系理财子公司的首次被罚记录。事实上，自2022年6月2日以来，国内首次出现理财公司罚单以来，包括杭银理财在内共有5家被罚、合计处罚金额1715万元。

【今年前4个月企业债共发行138只 发行规模同比下降34.78%】

最新统计显示，今年前4个月企业债共发行138只，合计发行量1050.5亿元，发行规模同比下降34.78%。

【赎回潮延续 一季度超四成债基份额缩水】

据媒体报道，今年以来，债基收益持续回暖，但赎回潮并未停歇。一季报数据显示，超四成债基份额下降；进入4月份又有33只债基发生大额赎回。展望后市，业内人士预计债市仍将是偏震荡格局。考虑到债市的绝对价值处于中性水平、机构交易尚不拥挤，债券市场仍有不错的投资机会。

【中国恒大又一步棋！为帮助恒大汽车走出困境 拟2元收购其47个项目并揽下约248亿债务】

据财联社报道，4月24日晚，中国恒大与恒大汽车分别公告宣布，中国恒大拟以2元的价格，收购恒大汽车旗下47个住宅及物业发展项目。与此同时，中国恒大将以承接这些项目约247.89亿元的负债为交易代价。

中国恒大在公告中称，“作为其境外债务整体重组计划的一环，目前预期公司的金融债权人将能够获得可按若干条款交换恒大汽车股份的债券。因此，该等债权人亦将从恒大汽车集团的价值增长中受益。”

【不顾共和党内质疑 麦卡锡拒绝修改1.5万亿美元的美国债务上限提案】

4月25日，美国众议院议长麦卡锡以及他的计票副手告诉共和党同僚，他们不会修改1.5万亿美元的债务上限提案，尽管党内基层要求做出改变。知情人士透露，他们计划根据不允许修改的规则本周晚些时候将该提案原封不动提交众议院全院表决。共和党的债务上限提案能否过关成了1月麦卡锡以仅仅15票勉强拿下众议长位子以来在众议院共和党会议上的最大考验。他承认仍有不少人要求修改后才会支持提案。

【植田和男暗示政策“按兵不动”】

4月25日，日本央行行长植田和男表示，现在尚未处于谈论如何正常化YCC（收益率曲线控制政策）的阶段。过早讨论扭转YCC政策可能令市场感到迷惑。

公开市场：

央行公告称，为维护月末流动性平稳，4月24日以利率招标方式开展了1150亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日200亿元逆回购到期，因此单日净投放950亿元。

信用债事件

■万达地产集团：公司成为失信被执行人，合计被强制执行超10亿元，另外昨日美元债延续跌势，此前万达否认了关于信托违约的市场传闻；

■旭辉控股：拟调整“20旭辉01”回售及付息安排，并新增回售选择权及增加增信保障措施，另外昨日“22旭辉01”跌超31%，盘中临停；

■云南建投：公司副总经理王峥涉嫌严重违纪违法，目前正接受审查调查；

■海航机场:无法按时披露2022年年度报告；

■珠海万达商管：公司在港交所招股书失效；

■遵义道桥：“15遵义道桥债”拟于4月27日兑付发行总额25%的本金及摘牌；

■康美药业：“15康美债”等债券将于4月28日起终止上市交易并摘牌；

■融信集团:拟在宽限期内兑付"H20融信1"；

■河钢股份：发行不超100亿元公司债券获证监会核准批复；

■上海世茂：“21沪世茂MTN001”将于4月30日付息832.58万元；

■泛海控股回应被债权人申请重整及预重整：不是破产清算；

■新铜都投资:推迟发行“23贵溪铜都债01”；

■镇江风旅:累计新增借款占2021年末净资产的22.45%。

市场动态：

【债券市场|国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.23%】

周一，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约平收。银行间主要利率债收益率窄幅波动。

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行13.72BP报1.6027%，7天期下行9.8BP报2.0708%，14天期上行1.32BP报2.4366%。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行20.70BP报1.5990%，7天期上行2.10BP报2.1170%，14天期上行0.90BP报2.4100%，1个月期与上日持平报2.3120%。

银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌21.0个基点报1.6%；FDR007跌9.73个基点报2.0027%；FDR014跌3.99个基点报2.4101%。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001跌16.0个基点报1.65%；FR007涨45个基点报2.55%；FR014涨10.0个基点报2.55%。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨2.3个基点报3.774%】

周一，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨2.3个基点报3.774%，法国10年期国债收益率涨2.8个基点报3.066%，德国10年期国债收益率涨2.8个基点报2.504%，意大利10年期国债收益率涨2.8个基点报4.371%，西班牙10年期国债收益率涨2.3个基点报3.535%。

【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌10.6个基点报4.095%】

周一，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌10.6个基点报4.095%，3年期美债收益率跌10.5个基点报3.795%，5年期美债收益率跌10.2个基点报3.571%，10年期美债收益率跌8.2个基点报3.497%，30年期美债收益率跌6.5个基点报3.715%。