量价齐升!青岛啤酒股份(00168)Q1净利润同比增长近三成 啤酒行业主要向高端化发展

量价齐升!青岛啤酒股份(00168)Q1净利润同比增长近三成 啤酒行业主要向高端化发展
© Reuters. 量价齐升!青岛啤酒股份(00168)Q1净利润同比增长近三成 啤酒行业主要向高端化发展

智通财经APP获悉,4月24日,青岛啤酒股份(00168,600600.SH)披露2023年第一季度业绩。报告期内,青岛啤酒实现营业总收入107.06亿元,同比增长16.27%;归属于上市公司股东的净利润14.51亿元,同比增长28.86%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.49亿元,同比增长32.07%;基本每股收益1.071元。高盛将青啤2023至2025财年经营利润预测上调7%至8%,认为公司的产品均价增加及缓解成本压力皆对毛利率提供额外支持;同时,对青啤目标价由107港元上调至111港元,评级“买入”。

公告显示,2023年一季度,青岛啤酒累计实现产品销量236.3万千升,同比增长11.02%,其中,主品牌青岛啤酒实现产品销量140.1万千升,同比增长7.45%;中高端以上产品实现销量98.4万千升,同比增长11.55%。

对此,招商证券认为,结构复苏在途,布局利润弹性。2023年中高档产品有望在终端效率恢复的基础上重回较好增长。中长期看,青岛啤酒继续强化白啤、纯生、1903和经典的品牌优势,加速推进中高档产品占比提升,行业结构升级和净利率抬升趋势下具备更强确定性。

高盛发研报指,在夏季旺季之前需求复苏和渠道补货的支持下,中国啤酒股首季销量复苏稳健,实现低单位数至10%以上的销量增长。由于内地夜生活市场仍未完全恢复,相信即饮渠道将持续推动人流复苏。

放眼整个啤酒行业,国家统计局数据显示,2022年,受市场消费需求波动的影响,全年规模以上企业的啤酒产量为3568.7万千升,同比增长1.1%。根据中国酒业协会消息,啤酒产业2022年全国规上啤酒生产企业累计完成产品销售收入1751.1亿元,同比增长10.1%;累计实现利润总额225.2亿元,同比增长20.2%。

从啤酒巨头们发布的2022年年报来看,其加码高端产品的布局,亦开始收到成效。其中,燕京啤酒实现营业收入约为132.02亿元,同比增长10.38%;归属于上市公司股东的净利润约为3.52亿元,同比大幅增长54.51%。其中,燕京啤酒的中高档产品在去年营收约76.58亿元,同比增长13.77%。

华润啤酒2022年的营收约为352.63亿元,同比增长5.6%;净利润约为43.44亿元,同比下滑5.3%;销量约为1109.6万千升,同比增加0.4%。其中,次高档及以上产品的销量约210.2万千升,同比增长约12.6%。

展望未来,青岛啤酒认为,随着餐饮、旅游业复苏,叠加消费场景多元化与消费者对高品质产品的需求增长,啤酒消费市场仍有较大的发展潜力。

华鑫证券发布研究报告称,短期啤酒继续量价齐升,中长期降本增效及高端化,啤酒未来四大趋势:1)短期量升趋势;2)短期价升、包材成本回落趋势;3)中期降本增效趋势;4)长期高端化趋势。当前高端化成效显著,行业集中度持续提升。

东亚前海证券认为,线下即饮场景恢复下,啤酒行业高端化逻辑回归。各啤酒龙头中高端产品放量持续,叠加旺季临近、成本趋势下行,啤酒龙头业绩弹性有望加速释放。

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