Q1零售流水改善 李宁(02331)开盘涨超13% 机构:2023年运动服饰行业增长有望触底回升

Q1零售流水改善 李宁(02331)开盘涨超13% 机构:2023年运动服饰行业增长有望触底回升
© Reuters. Q1零售流水改善 李宁(02331)开盘涨超13% 机构:2023年运动服饰行业增长有望触底回升

智通财经APP获悉,4月21日,李宁(02331)高开涨超13%,截至发稿,涨4.01%,报59.7港元,成交额6.92亿港元。消息面上,李宁昨日公告,一季度公司销售点(不包括李宁YOUNG)在所有平台的零售流水按年录得中单位数增长;线下渠道(包括零售及批发)录得高单位数增长,其中零售(直接经营)渠道录得10%-20%中段增长及批发(特许经销商)渠道录得中单位数增长。高盛发表报告指,对李宁最新营运情况持积极看法,业绩表现稳健,维持对李宁“买入”评级,目标价78元。

根据公告,2023年第一季度,李宁销售点(不包括李宁YOUNG)在所有平台的零售流水按年录得中单位数增长。就渠道而言,线下渠道(包括零售及批发)录得高单位数增长,其中零售(直接经营)渠道录得10%-20%中段增长及批发(特许经销商)渠道录得中单位数增长;电子商务虚拟店舖业务录得10%-20%低段下降。

在中国区内,李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计6206个,净减少89个。在净减少的89个销售点中,零售业务净增加20个,批发业务净减少109个。李宁YOUNG销售点数量共计1253个,净减少55个。

同店销售方面,以去年同季度伊始已投入运营的李宁销售点计算(不包括李宁YOUNG),截至2023年第一季度,全平台的同店销售按年录得高单位数下降。就渠道而言,零售渠道录得低单位数下降及批发渠道录得低单位数下降,电子商务虚拟店铺业务按年下降20%-30%。

对此高盛发表报告指,李宁销售增长加速和折扣改善应成为短期内的积极催化剂,而长期的上升空间仍然来自于行业结构性增长、市场份额的增加和利润率的提高。维持对李宁“买入”评级,目标价78元,相当于2026财年市盈率27.5倍。

美银证券发表报告指,目前公司的保守指引有潜在的上升空间,并将李宁今明两年每股盈利预测分别提高9%和6%,并将目标价提高5%至75元,重申“买入”评级。该行指出,李宁股价今年以来下调15%,目前股价相当于今年预测市盈率26倍,比5年平均水平低20%,看起来具吸引力。

此外,在政策支持、群众运动需求旺盛等多重因素作用下,体育消费逐渐复苏。部分运动品牌披露的2022年年报显示,国内体育消费表现出较强韧性,品牌营收增速保持较高水平。业内人士表示,国内体育产业迎来快速恢复和发展的机会。目前体育产业发展尚存在不均衡的问题,在数字技术和群众需求等利好支持下,未来体育科技、体育营销等多个赛道将有机会呈现更高增速,滑雪等新兴运动将有更大增长空间。

展望后市,华泰证券发布研究报告称,进入2023年,随着终端消费逐步复苏,该行预计各公司将凭借更强的产品力及品牌力、以及更快恢复健康的库存水平快速取得零售表现回暖,收入增速及利润层面恢复弹性大。二季度,运动服饰零售流水将有望从低基数明显反弹。

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